[庫存看市場] 庫存降速偏低,鋼價震蕩走弱

2020-09-26 07:36:00    來源:互聯網      關注

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  本周(921日—925日),鋼材指數收在3910/噸,周環比下跌30/噸。現貨交易平臺監測的數據顯示,截止925日,全國61個主要市場25mm規格三級螺紋鋼平均價格為3895/噸,周環比下跌42/噸;高線HPB300φ6.5mm4088/噸,周環比下跌29/噸。

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  本期,全國主要市場建筑鋼材價格下跌,其中,東北、西北華北小幅走弱,華中、華南西南震蕩下行,華東高價區域跌幅較大。本期鋼材指數下調,成本指數環比走低,表明鋼廠正在向原料端轉移壓力;本周螺紋鋼期貨走勢疲軟,對現貨市場形成拖累。

  期貨方面,本期黑色系整體走弱:鐵礦石震蕩下行,焦炭高位回落,熱卷和螺紋袂走低。其中,熱卷2101合約周五夜盤收3677元,較上交易日下跌32/噸;螺紋鋼RB2101合約周五夜盤收在3535/噸,較上周五夜盤下跌52/噸。從全周走勢情況看,原料端(鐵礦和焦炭)呈現松動,成材端(螺紋和熱卷)繼續疲弱。

  回首本期,宏觀面消息相對平淡,原料價格不再堅挺,螺紋現貨價格下跌,當前行業面出現什么變化?后期鋼價走勢如何?一起看看現貨交易平臺所監控到的相關庫存數據,再具體分析。

  一、上海市場分析

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  據綜合庫存監測數據顯示:截至924日,滬市螺紋鋼庫存總量為46.98萬噸,較上周增加0.83萬噸,增幅為1.80%,這是上海地區庫存連續第三周增倉;目前庫存量較上年同期(926日的25.78萬噸)增加21.20萬噸,增幅為82.23%,環比增幅明顯擴大。本期,上海地區價格向下,終端需求減弱,去庫存力度不及預期,所以社會庫存延續回升態勢。

  本期,監測的滬市線螺周終端采購量為2.69萬噸,環比上周減少5.94%,終端采購量環比下降,主要原因是市場價格下跌,工地采購節奏放緩。從歷史數據看,本期終端采購量偏低,顯示剛性需求具有不確定性。

  本期鋼材指數下跌,市場價格震蕩走低:周一,主流報穩;周二,整體下行;周三,跌后盤整;周四,穩中微調;周五,低價暫穩。當下上海市場現狀是:社會庫存繼續回升,終端需求未能放大;期貨市場打壓信心,商家預期不太樂觀。目前市場價格缺少大幅反彈的動力,預計下周鋼材指數小幅波動。

  二、庫存總結分析

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  本期全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1553.30萬噸,較上周減少19.23萬噸,減幅為1.22%。這是全國樣本倉庫鋼材庫存總量連續第二周回落。對比歷史數據,當前庫存處于敏感階段,預計庫存會因為假期到來再次累積。

  主要鋼材品種中,本期螺紋鋼庫存量為866.99萬噸,環比上周減少15.28萬噸,減幅為1.73%;線盤總庫存量為178.17萬噸,環比上周減少7.10萬噸,減幅為3.83%;熱軋卷板庫存量為286.51萬噸,環比上周增加2.15萬噸,增幅為0.76%;冷軋卷板庫存量為111.27萬噸,環比上周增加1.43萬噸,增幅為1.30%;中厚板庫存量為110.36噸,環比上周減少0.43萬噸,減幅為0.39%。

  據歷史數據,當前庫存總量較上年同期(2019926日的1087.88萬噸)增加465.42萬噸,增幅為42.78%,環比增幅繼續擴大。分品種看,本期熱軋卷板和冷軋卷板庫存增倉,其它品種回落。本期,全國主要樣本倉庫中,庫存有增有減,其中,東北、西北、華北局部回升,華南、西南、華中和華東區域降幅不大。單從庫存變化情況看,部分廠家出貨壓力增大。

  本周,華東區域價格整體下跌,其中,安徽、江蘇、浙江、江西福建市場跌幅較大,山東和上海市場跌幅較??;截至周五,以螺紋鋼為例,福建市場價格最高(3730元),江西市場價格最低(3580元)。以各地優質品為參照物,目前華東市場螺紋鋼主流價格區間在3580-3730/噸,周環比下跌20-70/噸。

  本期,影響市場走勢的行業資訊主要有(以時間先后排序):

  LPR報價連續五月按兵不動

  921日,全國銀行間同業拆借中心公布了最新LPR,其中,1年期LPR3.85%,5年期以上LPR4.65%,均與上一期持平。這已是LPR連續5個月按兵不動,而這一結果符合市場預期。

  乘聯會:9月第三周車市零售同比增長16%

  乘聯會消息,9月第三周的車市零售達到日均4.7萬輛,同比增長16%。環比8月的第三周表現較強,這也是8月部分日系車企休假零售偏低的效果。9月一至三周的零售同比增長12%,表現較強。

  交通固定資產投資連續五個月同比增速均超過15%

  24日,交通運輸部發布交通運輸8月經濟運行情況。發言人孫文劍介紹,隨著統籌常態化疫情防控和經濟社會發展,交通運輸各項工作持續發力見效,8月份,完成交通固定資產投資3298億元,同比增長16.8%。特別要強調的是,自4月份同比增速由負轉正以來,交通固定資產投資連續五個月同比增速均超過15%,其中5月、6月、7月超過20%。

  水利部:今年水利災后恢復重建任務繁重

  924日,水利部副部長葉建春在水利部發布會上表示,今年我國發生嚴重的洪澇災害,造成28個省份多處提防護岸、水庫設施、農村供水和灌溉設施、泵站涵閘、水文站等水利工程損毀,目前看來,水利災后恢復重建任務十分繁重,約需投資840億元。

  財政部:1-8月全國發行地方政府債券49584億元

  財政部數據顯示,1-8月,全國發行地方政府債券49584億元。其中,發行一般債券17701億元,發行專項債券31883億元;按用途劃分,發行新增債券37499億元,發行再融資債券12085億元。

  機構:1-8月百城新房成交均價漲一成

  922日,上海易居房地產研究院發布1-8月《全國百城房價報告》。報告顯示,今年1-8月全國百城房價上漲10.7%,房價同比增速曲線抬頭與高端項目入市引發價格反彈有關。然而,從整體來看,此“升”的同時也出現了彼“降”。在7-8月多地調控政策的收緊下,全國房價“過熱”城市降至5個,而今年前6個月數據顯示,曾有高達11個城市“過熱”。在業內看來,雖然今年前8個月全國百城房價漲幅有所擴大,但隨著房地產傳統“金九銀十”的到來,降價促銷或依然是主旋律。

  8月我國鋼鐵板材出口210萬噸

  據海關總署統計顯示:20208月,我國鋼鐵板材出口210萬噸,同比下降31.70%;1-8月累計出口2222萬噸,同比下降17.30%;8月我國鋼鐵棒材出口46萬噸,同比下降29.20%;1-8月累計出口487萬噸,同比下降30.70%。8月我國鋼鐵線材出口18萬噸,同比增長10.30%;1-8月累計出口129萬噸,同比下降6.80%。

  中鋼協:20209月中旬鋼材社會庫存1242萬噸

  中鋼協數據顯示,9月中旬,20個城市5大品種鋼材社會庫存1242萬噸,比上一旬減少1萬噸,下降0.1%;比3月上旬峰值減少779萬噸,下降38.5%;比年初庫存增加560萬噸,上升82.1%。

  摩根士丹利:鐵礦石價格將回落

  摩根士丹利在大宗商品展望中表示,鑒于淡水河谷出貨量上升且進入第四季度中國鋼鐵產量將放緩,鐵礦石預計將從近期高位進一步回落。隨著建筑活動放緩,中國鋼鐵需求進入冬季通常也會放緩,平均而言,中國第四季度鋼鐵產量較第三季度下降3.3%。該行在大宗商品展望中稱,明年中國鋼鐵產量增速將放緩至+1%。該機構預計,鐵礦石第四季度均價料將為100美元/噸,2021年料為81美元/噸。

  9月中旬重點鋼企粗鋼日產環比增長0.42%

  據中鋼協統計,20209月中旬,重點統計鋼鐵企業共生產粗鋼2145.59萬噸、生鐵1895.59萬噸、鋼材2045.22萬噸、焦炭315.65萬噸。本旬平均日產,粗鋼214.56萬噸,環比增長0.42%、同比增長1.94%;生鐵189.56萬噸,環比下降0.03%、同比增長0.47%;鋼材204.52萬噸,環比增長2.3%,同比增長4.05%。截至本旬末,重點鋼企庫存量1340.49萬噸,環比增加13.59萬噸,環比增幅1.02%,同比增加387.24萬噸,增幅40.62%。

  世界鋼鐵協會:64個國家8月份的粗鋼產量為1.56億噸

  世界鋼鐵協會24日公布數據顯示,64個國家8月份的粗鋼產量為1.56億噸,同比增加0.6%,為6個月來首次實現同比正增長。其中,中國8月粗鋼產量同比增加8.4%,為9480萬噸;扣除中國之外的世界粗鋼產量同比減少9.5%。主要產鋼國家中,印度8月粗鋼產量同比減少4.4%、日本減少20.6%、韓國減少1.8%、德國減少13.4%、美國減少24.4%。

  央行公開市場本周實現凈投放4800億元

  央行本周累計開展9000億元逆回購操作,因本周有4200億元逆回購到期,央行本周實現凈投放4800億元。

  本周,國內宏觀面消息偏中性,主要表現在:1、資金利率水平處于穩定期,LPR報價連續五月按兵不動;2、緩解季末資金壓力,央行公開市場實現凈投放;3、穩增長需要抓手,地方政府債券發行順利;4、1-8月百城新房成交均價上漲,部分城市被迫調控;5、今年洪澇災害損失較大,災后恢復重建任務繁重;6、基建仍在加碼,交通固定資產投資延續增長;7、下游需求穩步釋放,9月車市銷售良好。

  從行業面看,截至到本月,今年鋼鐵行業運行特點是“四高”,即,高產量、高庫存、高需求和高成本。具體走勢為:3月中旬后,政府采取強有力的應對措施控制疫情,國內生產生活秩序迅速恢復,疊加資金面寬松,下游需求不斷提升,高庫存逐步消化,鋼價止跌回漲;進入6月份后,國民經濟持續向好,行業景氣度不斷提高,高產量和高需求并存,鋼價震蕩回升;到了9月份,經濟運行步入正軌,供給釋放的后果逐步顯現,高庫存成為常態,高成本出現松動,價格呈現回調走勢。預計后期鋼價向上趨勢難以延續,主要原因:其一,當前供應量持續高位,據國家統計局數據,20208月我國粗鋼日均產量為306.0萬噸,再創歷史新高;而中鋼協公布的9月上、中旬粗鋼產量也處于高位。其二,經濟恢復常態運行后,后期下游需求很難繼續大幅增長;隨著氣溫的下降,北方市場需求會季節性下降,資源亟待分流。其三,當成材價格滯漲,甚至回調之后,將倒逼原料價格走低,成本支撐作用將弱化。其四,一旦宏觀面流動性收緊,高庫存會積累風險。

  回首本周,現貨市場表現不及預期:期貨震蕩走弱,現貨被動跟隨;需求仍未放量,市場心態悲觀。從行情走勢看,全國各地市場整體趨弱,南北區域呈現呼應:東北、華北和西北供大于求,華中、華東、華南和西南壓力漸增??傮w來看,隨著時間的推移,北方市場資源更難消化,南方市場需求有待提升。從主要市場的實際交易情況看,“金九”成色不足,去庫存并不順暢,在供應量維持高位的現狀下,廠家有意加快庫存轉移,而經銷商囤貨意愿減弱,需求端面臨考驗。黑色系期貨走弱,原料價格松動,成本重心下移,商家倒掛出貨,這是本期市場的主要特色。接下來,下游需求會保持一定韌性,但很難爆發性增長,現貨市場累積的矛盾會向廠家傳導,隨著原料價格的松動,鋼廠或在“減產”和“降價”之間做出選擇。

  對于上海地區而言,現狀是:市場價格繼續走弱,商家情緒低迷;期貨打壓信心,需求不太給力。當前的利好因素有所淡化:期貨引導偏弱,需求不及預期;利空因素逐漸增多:鋼廠成本下移,庫存還在增加。筆者以為,本周鋼價下跌,是市場預期落空后的“反抽”:產量該降未降,銷量該增不增——期貨市場又起到“落井下石”的作用。因下周將迎來長假,預計上海市場止跌意愿較強,期間需要關注的是:期貨的幅度,廠家的態度,需求的力度。[]特邀評論員?,斃瓉喎?/span>

(責任編輯:中鋼網)
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資訊編輯:田甜 15981879377

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