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        興業期貨早評:原料供應加速恢復,焦炭需求仍然不佳

        2020-02-27 09:31:42    來源:興業期貨      關注

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          1.動力煤:產地方面,“山西”地區煤礦復產數量持續增加,產量水平也逐步提升,但部分礦井仍未滿負荷運轉,加之民營煤礦復工程序較慢,產地煤炭供應偏緊局面或將持續至本月底;進口方面,港口外煤詢貨增多,但成交仍較有限,加之多數貿易商看空后市,采購積極性不強。下游方面,電廠煤炭庫存水平尚可,國內港口新增詢貨需求偏少,少量需求仍以大型企業長協資源為主,短期補庫需求支撐不強,多以消耗前期庫存為主。綜合看,供應回暖或打壓煤炭價格,但下游需求回升不確定性較強,新單暫時觀望。

          2.焦煤、焦炭

          焦炭:疫情方面,全國已有多省市下調突發公共衛生事件一級應急響應,國內疫情影響將邊際走弱,但國外每日新增病例數已超中國,海外多國疫情有流行爆發的潛在風險。供給方面,上游煤礦復工加速進行,各地運力也逐步恢復,焦化廠原料到貨緊張局面稍有緩解,考慮到目前焦化利潤水平尚可,焦企提產意愿持續增強,焦炭產量將逐步增加。需求方面,鋼廠鋼材庫存矛盾仍在加深,雖然目前市場對后續終端需求復工預期有所好轉,但高爐限產力度不減,焦炭日耗維持低位,加之鋼廠原料庫存水平尚可,焦炭補庫需求支撐較弱。現貨方面,山東部分鋼廠跟進焦炭首輪提降,提降范圍迅速擴大,港口貿易冶金焦價格也有所下滑,現貨市場承壓回落。綜合來看,焦炭走勢或震蕩偏弱。

          焦煤:產地煤方面,國家煤礦安監局發布關于開展“一通三防”專項監察的通知,要求即日起至6月加強全國煤礦安全檢查力度,目前主產地礦井已有序復工,山東前期受事故影響停產的部分煤礦也陸續復產,產地焦煤供應偏緊局面將逐步緩解;進口煤方面,策克口岸市場仍處于停擺狀態,但甘其毛都口岸市場已逐步恢復,口岸庫存去化加速,蒙煤報價小幅探漲,多數貿易商貨源已鎖量鎖價。需求方面,焦企原料到貨稍有緩解,利潤提振焦爐生產積極性,焦煤日耗持續增長的預期增強,加之各地運輸管控逐步放松,原料補庫支撐也較強。綜合來看,焦煤供需雙雙回升,焦煤走勢或將延續高位震蕩。

          操作建議上,國內疫情管控成效顯現,但海外疫情有流行爆發的潛在風險,目前煤礦復工復產加速,煤炭供應緊張局面將逐步緩解,焦爐生產積極性受利潤刺激而有持續增強的預期,考慮到下游需求情況仍然不佳,鋼廠補庫支撐也維持弱勢,焦炭首輪提降范圍迅速擴大,現貨市場承壓回落,賣J2005可繼續持有。

        (責任編輯:路露)
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        資訊編輯:田甜 15981879377

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