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        全球疫情給黑色和能化帶來的危與機

        2020-03-30 13:43:24    來源:互聯網      關注

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        來源:一德菁英匯

        下游復工究竟走到了哪一步

        任志強 華創證券研究所副所長

        觀察了螺紋庫存、成交、鋼廠出庫、直供量等數據,以及水泥磨機開工率,水泥發貨量,攪拌站產能利用率等數據。又觀察了管樁、塔吊、下游復工率等與房地產基建相關性比較好的數據。結論是整體實際需求,目前恢復到去年的七八成水平。貿易商情緒較高,放大了成交等和貿易商相關的數據。下游也在補庫,提振了螺紋鋼表需。

        預計四月上旬,需求恢復到去年同期水平。

        房地產方面,二手房銷售比新房銷售好很多,主要因為沒有新盤的推出,新房銷量難以持續回升。房地產企業有動力加大新開工,加大銷售回款。經過調研,認為資金流比較寬松的。需要關注四月和五月的銷售,決定后續新開工的動力。

        對于海外疫情的影響方面,如果按照海外生鐵需求降幅10%左右,依然比去年的需求降幅要大。去年下半年海外生鐵7%到8%的降幅,帶來了鐵礦價格的下跌,今年海外需求的下滑,將是對遠月鐵礦價格的壓制,預計跌幅會較大。

        疫情影響下的全球鐵礦供應情況分析

        楊力勃 中建材供應鏈高級分析師

        澳大利亞疫情處于抬頭期,力拓和BHP暫無確診人員,FMG有1例確診,礦山自動化程度高,無人運輸卡車暫時不影響礦山生產,礦山對防疫的態度非常謹慎。發運方面,截至昨天,疫情沒有對發運產生影響。

        目前托克、英美資源、CSN無確診感染,Vale兩名員工確認感染,暫無對生產和發運影響。暫無港口的封閉影響。

        南非3月26日起,關閉所有礦山采礦21天。英美資源發文,會慎重考慮總統的建議。由于碼頭集團相應總統號召,港口開始封閉,大約影響150萬噸/月的運輸。

        伊朗聲稱為滿足國內鋼鐵企業的需要,減少出口鐵礦石,預計后期出口難度加大,是政策層面的情況,疫情暫時不產生直接影響。

        馬來西亞疫情相對穩定,處于上升期。3月24日Vale暫停馬來西亞坤狂中心的運作,發往物流中心的船將直接發往中國,造成成本的增加。

        印度3月24日宣布封城,持續21天。暫時4個發運港口宣布不可抗拒力,產生一定影響。

        國內礦復產過程較慢,預計產能利用率會繼續回暖,還有上升空間。

        總體上澳巴暫無影響,受影響最大的暫時是南非,預計影響262萬噸,其次是印度,預計影響147萬噸,加拿大預計影響70.5萬噸。大概率總共影響480萬噸。如果澳巴不受到影響,預計非主流礦的影響,不會對盤面產生太大擾動。

        油價生死時速

        佘建躍 原油專家、一德期貨總經理助理

        極度過剩的石油市場:”對于石油的沖擊,主要是疫情和價格戰。高盛對于供需平衡的預期,今年會出現嚴重的供大于求。

        美頁巖油的生死時速:現在20美元,已經沖破了頁巖油的經營現金成本。頁巖油的長期完全成本大約在45-50美金,一次期貨遠期價格一直處于這個范圍,而近期價格波動大。

        美沙俄三方價格大戰:俄方借疫情發難,沙特決定增產原油,美國可能會采取措施,蘊含了很大的不確定性。

        上海原油期貨屯油經:WTI,布倫特,Oman和上期所原油,是現在世界上四大原油定價基準,互相之間有一定的價差關系。這是一次嚴重的沖擊,過剩程度驚人,也顯然是個底部。什么時候會好轉,要結合期限結構和跨區價差,以及基本面的結構來判斷。

        (責任編輯:田甜)
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        資訊編輯:田甜 15981879377

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